Нефть и песок О стали Компрессор - подбор и ошибки Из истории стандартизации резьб Соперник ксерокса - гектограф Новые технологии производства стали Экспорт проволоки из России Прогрессивная технологическая оснастка Цитадель сварки с полувековой историей Упрочнение пружин Способы обогрева Назначение, структура, характеристики анализаторов Промышленные пылесосы Штампованные гайки из пружинной стали Консервация САУ Стандарты и качество Технология производства Водород Выбор материала для крепежных деталей Токарный резец в миниатюре Производство проволоки Адгезия резины к металлокорду Электролитическое фосфатирование проволоки Восстановление корпусных деталей двигателей Новая бескислотная технология производства проката Синие кристаллы Автоклав Нормирование шумов связи Газосварочный аппарат для тугоплавких припоев
Главная страница / Архитектура отрасли

Формирование рейтинга корпоративного управления (РКУ), рейтинг Standard & Poor's

Окончание. Начало в № 5/2005

В конце декабря 2004 года Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor`s объявила о понижении рейтингов корпоративного управления (РКУ) межрегиональных компаний, входящих в ОАО «Связьинвест», что привело к пересмотру в сторону понижения баллов по двум категориям: «Структура собственности и отношения с инвесторами» и «Структура и эффективность Совета директоров».

Баллы по компоненту «Анализ финансовой прозрачности, раскрытия информации и аудита» пересмотрены не были.

Анализ финансовой прозрачности, раскрытия информации и аудита

Анализ финансовой прозрачности, раскрытия информации и аудита предусматривает исследование трех основных вопросов: содержание раскрываемой информации, ее своевременность и доступность, независимость аудиторского процесса (табл. 3).

Главные критерии оценки данного компонента:

– составление финансовой отчетности на основе лучших международных стандартов;

– раскрытие в полном объеме данных о сделках внутри компании и сделках с заинтересованностью;

– своевременное предоставление актуальной информации на равной основе;

– независимость аудиторов от совета директоров, руководства и результатов деятельности компании.

В части финансового анализа, раскрытия информации и аудита межрегиональные компании связи демонстрируют стандарты корпоративного управления выше среднего. Все МРК раскрывают операционную информацию в полном объеме, все опубликовали аудированную финансовую отчетность за 2003 год в соответствии с МСФО, однако большинство компаний сделали это несвоевременно. Общий негативный фактор – отсутствие сведений относительно вознаграждения аудитора.

Анализ раскрытия информации показал, что наиболее информативными остаются корпоративные веб-сайты. У всех компаний созданы англоязычные версии веб-сайтов, продолжается работа по повышению стандартов раскрытия информации, поддержанию качества и объемов раскрытия информации на высоком уровне.

Структура и эффективность совета директоров

Исследование данного направления позволяет оценить роль совета директоров, его подотчетность акционерам и способность обеспечивать независимый контроль за качеством работы менеджмента (табл. 4).

Основные критерии оценки данного компонента:

– справедливое и объективное представление советом директоров интересов всех акционеров;

– участие в выборе и осуществлении стратегии компании, оценки деятельности генерального директора и других топ-менеджеров;

– наличие четко сформулированной политики по оценке результатов работы и обеспечению преемственности директоров.

Исследование структуры и эффективности работы советов директоров МРК показывает невысокий уровень стандартов корпоративного управления. Наиболее низкий уровень у компании ЮТК, где механизм материального стимулирования высших руководителей является самым слабым среди МРК.

Снижение рейтинга киректоров» почти на балл произошло в результате отсутствия обоснования причин фактического смещения руководителя компании и принятия решения не продлевать с ним контракт вопреки возражениям независимых директоров. Данное обстоятельство привело к пересмотру Standard & Poor`s рейтингов других МРК, входящих в ОАО «Связьинвест».

Необходимо отметить, что снижение рейтинга корпоративного управления МРК по категории «Структура и эффективность Совета директоров» является необоснованным, так как решения Совета директоров одной МРК не позволяют судить об эффективности работы Совета директоров других компаний.

Общий позитивный момент в раскрытии информации о структуре и эффективности деятельности совета директоров – создание комитетов при СД, таких как комитеты по аудиту, стратегическому развитию, корпоративному управлению и т. д.

Однако ограниченное участие совета директоров и комитета по аудиту ОАО «Дальсвязь» в решении проблем, возникших в результате недостаточного раскрытия информации по налоговым претензиям, привело к помещению РКУ компании в список GovernanceWatch («РКУ на пересмотре») с прогнозом «Негативный».

По мнению Standard & Poor’s, отсутствие практики преемственности характеризует работу советов директоров межрегиональных компаний с отрицательной стороны. Кроме того, аналитики агентства особо отмечают, что низкий балл по данному критерию, ограничивающий рейтинг корпоративного управления, обусловлен отсутствием на настоящий момент опционной программы для членов высшего руководства. Такая программа способствовала бы дальнейшему повышению прозрачности и эффективности структуры вознаграждения руководителей.

Главная страница / Архитектура отрасли